Public offering

public offering (공모/公募)

the opposite of public placement (사모/私募).

유가증권의 모집과 매출행위를 통틀어 통상적으로 유가증권의 공모라 한다. 모집이란 발행회사의 대주주 등 특별한 연고자를 제외한 50인 이상을 대상으로 신규로 발행하는 유가증권의 취득의 청약을 권유하는 행위를 말하며, 매출이란 대주주 등 특별한 연고자를 제외한 50인 이상을 대상으로 이미 발행된 유가증권의 매도의 청약을 하거나 매수의 청약을 권유하는 행위를 말한다.

즉, 모집은 신주를, 매출은 구주를 대상으로 공개적으로 청약을 권유하는 것이다. 이러한 공모를 통한 유가증권 발행을 공모발행이라고 한다.

공모발행의 방식으로는 ①발행회사가 직접 행하는 직접발행방식, ②증권회사 등의 추급 또는 인수에 의해 행하여지는 간접모집방식, ③증권회사가 일단 총액을 인수하고 그 후에 일반대중에게 전매하는 총액인수방식이 있다.

공모는 일반적으로 발행위험도 크고 사무절차도 복잡하므로 증권발행을 전문기관에 일임하는 간접발행 방식을 채택하는 경우가 많다. 공모발행은 사모발행에 비하여 일반의 이해관계에 더 큰 영향을 미치게 되므로 각국은 많은 규제장치를 마련해 놓고 있다.

Subscription
subscription to publicly offered shares (공모주청약/公募株請約) 기업이 주식공모를 할 때 일반투자자들이 그 주식을 사겠다고 의사를 표시하는 것을 말한다. 청약에 대해 기업이 주식을 나누어주는 것을 공모주배정이라 한다.

공모주 청약에 대한 배정 비율은 전체 모집 또는 매출 주식 중 우리사주조합 20％, 근로자 재산형성 저축투자신탁 5％, Ⅰ그룹인 농․어가 목돈마련저축 및 근로자 증권저축 30％, Ⅱ그룹인 일반증권저축 및 공모주 청약예금에 45％씩 각각 배정된다. 이 중 우리사주조합과 투자신탁 배정분 25％는 일반투자자들에게는 해당되지 않으므로, 일반투자자들이 공모주 청약을 하기 위해서는 증권저축 또는 공모주청약예금에 가입하여야 한다.

Capital increase
capital increase by public offering (공모증자/公募增資) 불특정 다수의 일반투자자로부터 발행 유가증권에 대한 응모를 받아서 공정한 가격으로 신주를 발행하여 자본금을 증액하는 증자방법을 말한다. 기업공개 시에 흔히 이용된다.

우리나라에서는 종전에는 기업공개 시에만 유가증권공모방법을 이용하였으나, 1983년 시가(時價)발행제도가 도입된 이후부터는 상장법인이 시가발행에 의한 유상증자를 하는 경우에도 신주공모방법을 이용할 수 있게 되었다.

공모만으로 증자할 경우 지분권 확보 등의 이유로 주주배정과 병행하는 것이 일반적이다. 일반 공모발행은 정관에 구주주의 신주인수권에 대한 제한 규정이 있어야 가능하며, 그러한 규정이 없으면 주주총회의 특별결의에 의하여 정관을 변경하여야 한다.